一般而言,提及供需失衡首要想到的是供不應求,然而,供過(guò)于求同樣也是一種供需失衡的表現。在經(jīng)歷過(guò) 2017-2018 年間供不應求的時(shí)期之后,2024 年我國天然氣市場(chǎng)需求增速或小于供應增速。展望未來(lái),我們需要關(guān)注的是,我國天然氣市場(chǎng)是否將陷入新的供需失衡,這或許會(huì )刺激下游需求的釋放,進(jìn)而推動(dòng)供需調節機制的逐步形成。

中國天然氣市場(chǎng)正在從供不應求到供過(guò)于求的局面過(guò)渡我國受到國內經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)保要求的雙重影響,自 2017 年起大規模推進(jìn)“煤改氣”工程,至 2018 年,“煤改氣”效應持續釋放,天然氣需求短期內快速增加。然而在兩年間,受需求激增影響我國天然氣供應在局部時(shí)段出現了極度短缺的情況,導致我國天然氣市場(chǎng)呈現供不應求的市場(chǎng)格局。自 2019 年起,國家更加注重上下游的協(xié)調推進(jìn),國內“煤改氣”推行力度放緩,供不應求的市場(chǎng)矛盾有所緩解,此后三年間我國天然氣供需始終處于緊平衡狀態(tài)。

2022 年,受地緣沖突影響,我國天然氣供應再現局部缺口,保供責任再次被推上風(fēng)口。然而,隨著(zhù) 2023 年的到來(lái),市場(chǎng)回歸常態(tài)化,加之我國天然氣儲備較為完善,部分下游需求得以重新釋放。在資源優(yōu)先保障前提下,2023 年以來(lái),由于以歐洲地區為代表的天然氣庫存始終處于同期高位,疊加全球氣候變暖,國際資源流向地的消納能力下滑使國際氣價(jià)震蕩下行,我國 LNG 進(jìn)口量及管道氣進(jìn)口量均伴有明顯回升。然而,國內下游消費企業(yè)在經(jīng)歷 2022 年高價(jià)行情后,跟進(jìn)力度始終不及預期,市場(chǎng)價(jià)格也難有提升表現。直至 2024 年春節后市場(chǎng)回暖失敗,業(yè)內才逐步意識到當下我國天然氣資源處于偏充裕階段,國內天然氣市場(chǎng)正處于供過(guò)于求的失衡階段。

供應持續過(guò)熱,其增量或高于市場(chǎng)消費量的增加2023 年,國內天然氣總供應量為 3986.39 億立方米,同比增長(cháng) 7.52%,其中國內自產(chǎn) 2306.8 億立方米,連續 7 年增量超百億方,進(jìn)口總量為 1679.59 億立方米,同比增長(cháng) 9.82%,其中 LNG 進(jìn)口呈低基數下的回升,增速達 12.41%,在中俄東線(xiàn)超量完成年度供應氣量下,管道氣進(jìn)口增量達 6.22%。

展望 2024 年,我國國內氣田將繼續發(fā)揮國內天然氣供應壓艙石作用,預計年產(chǎn)氣量仍將超過(guò)百億立方米,達到 2437.96 億立方米。同時(shí),中俄進(jìn)口管道將繼續按照計劃實(shí)施供氣,預計最晚于 2025 年達成 380 億立方米的進(jìn)口規模, 2024年管道氣總進(jìn)口氣量預計為 761.16 億立方米。LNG 年內進(jìn)口量預計為 1116.75億立方米,仍將保持兩位數的增長(cháng)速度。

據不完全統計,到 2024 年,預計將有約 450 萬(wàn)噸/年的 LNG 長(cháng)協(xié)合同按計劃向中國輸送 LNG 資源。此外,由于國際供需環(huán)境寬松,引發(fā)的國際現貨價(jià)格低位,正吸引著(zhù)國內二三梯隊貿易商加大 LNG 進(jìn)口量。截至發(fā)稿日,約有近 50 船現貨資源將在 2024 年分批到達中國市場(chǎng),采購企業(yè)主要以能源公司、城燃企業(yè)等為主。

面對即將到來(lái)的淡季天然氣市場(chǎng),國際氣價(jià)可能有進(jìn)一步下滑空間。這正吸引著(zhù)國內二三梯隊貿易商加大 LNG 進(jìn)口量。因此,預計 2024 年我國天然氣供應,尤其是 LNG 進(jìn)口,仍將保持較快的增長(cháng)速度?？梢灶A見(jiàn)天然氣市場(chǎng)整體供應仍將充裕,供應持續過(guò)熱下,上游資源方也承擔著(zhù)一定“供應壓力”。

氣溫偏暖,下游消費難以消納上游資源

2023 年,我國及全球市場(chǎng)逐步恢復正?；?下游用氣企業(yè)進(jìn)入復蘇階段,工業(yè)、物流等多個(gè)領(lǐng)域和指標均呈現出明顯的回升態(tài)勢。其中,我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)同比增長(cháng) 0.8 個(gè)百分點(diǎn),中國物流業(yè)景氣指數(LPI)同比增長(cháng)3.23 個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看,供需關(guān)系保持相對平衡,雖然個(gè)別月份因極寒氣溫影響導致消費量激增,但很快被國內儲氣庫的調峰能力平抑,并未出現較大面積和長(cháng)時(shí)間的供應缺口。

然而,2024 年的市場(chǎng)情況似乎并不樂(lè )觀(guān)。春節后的市場(chǎng)無(wú)效回暖似乎奠定

了全年的偏弱基本行情。2024 年 2 月中旬至上旬,由于春節假期和氣溫偏暖的影響,我國天然氣消費量難以實(shí)現較大突破。而節后本該隨著(zhù)下游市場(chǎng)復工而上升的行情,因一場(chǎng)降雪被打回原形。盡管融雪資源暢通,市場(chǎng)價(jià)格也缺乏上漲動(dòng)力。據市場(chǎng)了解,自 2024 年 2 月以來(lái),我國管道氣資源較為充裕,部分城市燃氣出現月內氣量未完全消化的現象,導致管道氣現貨價(jià)格呈現下滑走勢。據卓創(chuàng )資訊的市場(chǎng)調研,部分地區管道氣上載價(jià)格有所下調,2 月對比 1 月國內主要地區管道氣現貨價(jià)格平均下調 1.4 元/方。此外,LNG 市場(chǎng)也缺乏有效支撐,價(jià)格不斷下探。據統計,2024 年 3 月 13 日,我國 LNG 地區成交均價(jià)為 4074 元/噸,處于近三年同期的歷史低位。然而,即便價(jià)格已經(jīng)偏低,消費市場(chǎng)并未出現較大反應。這表明,上游供應資源對下游消費市場(chǎng)的覆蓋過(guò)于充足,可能導致我國天然氣市場(chǎng)逐步向買(mǎi)方市場(chǎng)過(guò)渡,進(jìn)而陷入供過(guò)于求的供需失衡階段。

供需平衡的調節或將刺激終端市場(chǎng)需求潛力的進(jìn)一步釋放

在上游資源保量穩價(jià)和國家對綠色能源轉型的支持下,預計 2024 年我國天然氣需求將出現集中釋放。在管道氣市場(chǎng)方面,工業(yè)及發(fā)電板塊的增量潛力最大。

隨著(zhù)工業(yè)“煤改氣”進(jìn)程的加快,用氣效率和經(jīng)濟性將繼續提升。根據卓創(chuàng )資訊預測數據,2024 年我國工業(yè)用氣消費量將達到 1707.92 億立方米,同比增長(cháng)14.2%,到 2028 年,工業(yè)用氣消費量預計將達到 2553.65 億立方米,五年復合增

長(cháng)率為 11.29%。同時(shí),主要電力消費省份的氣電裝機增量也將有所增加,天然氣發(fā)電的清潔屬性和靈活調峰作用將得到充分發(fā)揮。卓創(chuàng )資訊預測,2024 年天然氣發(fā)電消費量將達到 785.07 億立方米,同比增長(cháng) 7.18%,到 2028 年,發(fā)電用

氣消費量預計將達到 1189.02 億立方米,五年復合增長(cháng)率為 10.17%。

在 LNG 市場(chǎng)方面,明顯的油氣價(jià)差將吸引越來(lái)越多的油頭車(chē)向氣頭車(chē)進(jìn)行轉置替換,預計天然氣重卡銷(xiāo)量將再創(chuàng )佳績(jì)。卓創(chuàng )資訊預測,2024 年我國 LNG 車(chē)用量為 1917.27 萬(wàn)噸,同比增長(cháng) 25.89%。此外,LNG 船舶和內河加注站的用氣增量空間也將較大,卓創(chuàng )資訊預測,2024 年內河 LNG 船舶用量為 122.38 萬(wàn)噸,同比增長(cháng) 38.07%。

雙碳及能源安全背景下,天然氣作為綠色能源轉型的過(guò)渡作用明顯長(cháng)期來(lái)看,清潔環(huán)保固然重要,但能源安全仍不能忽視。在國內天然氣市場(chǎng)供需調節過(guò)程中,天然氣供應量和消費量呈同步增長(cháng)趨勢,天然氣對外依存度也將逐步攀升,卓創(chuàng )資訊預計,截至 2028 年,我國天然氣對外依存度達 52.17%,較 2023 年增長(cháng) 9.34 個(gè)百分點(diǎn)。天然氣作為中國能源轉型的重要抓手,其在化石能源向非化石能源轉變中的過(guò)渡作用至關(guān)重要。隨著(zhù)國家對新能源市場(chǎng)的大力支持和發(fā)展,天然氣后期的發(fā)展方向亦是與新能源的協(xié)調、融合發(fā)展,在變局中求互補,在不變中奠基石。

綜上所述,天然氣市場(chǎng)的供需失衡并非會(huì )長(cháng)期存在,供需雙方存在一定的市場(chǎng)調節機制,總歸而言,天然氣作為過(guò)渡能源的作用更為明顯,市場(chǎng)也在朝著(zhù)更為清潔、低碳的方向發(fā)展。